Муниципальные жилищные облигации

Одной из достаточно распространенных форм привлечения средств граждан и юридических лиц в жилищное строительство стал выпуск муниципальных жилищных облигаций или жилищных сертификатов.

Основной смысл облигационного займа заключается в возможности населения постепенно накапливать средства на приобретение квартиры путем покупки облигаций, каждая из которых дает право на получение определенного количества площади жилья (например, 0,1 кв. м). Срок обращения таких облигаций может достигать 10 лет. Накопив необходимый пакет облигаций, гражданин вправе обменять его на квартиру соответствующей площади. Как правило, эти облигации дают право приобретать жилье в домах, построенных муниципалитетом. Цена облигаций устанавливается на основе себестоимости строительства и индексируется в соответствии с изменением стоимости строительства жилья. Если владелец облигаций откажется от приобретения квартиры, то он имеет право на получение определенного денежного эквивалента: облигации выкупаются по текущей номинальной цене. В числе причин ограниченности такого подхода к финансированию обеспечения жильем граждан можно назвать следующие:

· облигации практически не приносят своим владельцам никакого дохода; их индексация в зависимости от изменения стоимости жилья не отражает изменение ситуации на финансовом рынке; облигации не могут выполнять функцию накопления;

· облигации представляют интерес только для тех, кто хочет приобрести жилье, они практически не ликвидны и не обеспечивают широкого вовлечения средств инвесторов в жилищный сектор;

· в предлагаемых схемах отсутствует возможность выбора гражданами квартиры, они предоставляют право приобретения жилья только в определенных домах, по качеству не всегда отвечающим требованиям граждан.